转融资费率整体下调40个基点：市场化转融资业务试点启动引导资金规范入市

中国证券金融股份有限公司20日宣布，决定整体下调再融资利率40个基点调整后，182天期，14天期，7天期各期限费率分别为2.10%，2.40%，2.50%，2.60%中证金融表示，此次再融资利率下调是基于资本市场利率的正常经营调整，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场稳定健康发展

同一天，中证金融发布公告称，经中国证监会批准，将启动市场化再融资业务试点专家认为，这意味着再融资市场化改革迈出实质性步伐

灵活期限投标利率

转融通业务是融资融券业务的配套制度安排，于2012年推出截至2022年9月底，累计为市场提供资金1.7万亿元，较好地支持了证券公司融资融券业务的发展可是，伴随着市场环境的变化和证券公司业务的发展，当前模式的固定期限和非市场化问题逐渐显现，难以适应快速变化的资本市场利率和证券公司多元化的融资需求

再融资市场化改革旨在提高资本市场资源配置效率，更好地服务证券公司多元化融资需求改革的核心是灵活的期限和投标率

中证明确，短，中，长期限区间，对应三层费率的上下限证券公司可在1至182天期限内自主确定资金使用期限，并在再融资利率上下限之间报价再融资平台集中撮合达成竞价交易当日申报，当日交易，当日资金到位在试点期间，中证金融选择了一个时间区间进行试点竞价试点时段证券公司资金需求通过参与市场竞价实现，其他时段资金需求沿用现行交易方式

降低券商融资成本。

多位专家和机构人士表示，再融资的市场化改革可以提高资本市场的资源配置效率，更好地满足证券公司多元化的融资需求，配合整体降低再融资利率的措施，有利于促进市场合规资金的规范投资，维护资本市场的稳定健康发展。

此次改革的意义在于优化再贷款利率动态调整机制，促进再贷款利率跟随市场，在资金使用期限上提供更大的自由度对于证券公司来说，市场化再融资将更好地匹配资本规划，满足差异化需求改革后，转融通业务交易效率提高，办理周期压缩，有利于积极引导资金入市，促进融资融券业务有序发展

在华泰证券首席财务官焦看来，再融资市场化改革对于进一步优化完善再融资机制，促进融资融券业务健康发展具有重要的积极意义将再融资交易机制调整为灵活的期限和竞价利率，既能更好地服务于证券公司多样化的融资需求，又能避免再融资利率偏离市场水平，有效提高资源配置效率改革后，再融资业务定价更加市场化，期限更加灵活在当前市场环境下，有利于降低券商融资成本

改革后，再融资业务将为证券公司融资提供更积极的支持，从而鼓励更多资金进入市场，提高市场流动性中国建设投资公司党委委员，执行董事周志刚评价说

循序渐进，及时将试点转为常规

中证金融表示，下一步将在证监会的指导下，组织证券公司进行技术系统改造，测试和业务培训，为引导资金入市发挥积极作用。

中国证券报记者了解到，中证金融已充分征求市场机构意见，完成相关业务和技术方案设计后续会先为试点选定一个时间区间，分步推进，稳步实施

试点期间，现行交易模式与市场化竞价并行公司在证券试行期的资金需求通过参与市场竞价实现，其余期间的资金需求遵循现行交易方式运行一段时间后，中证财务公司将结合试点发展情况，适时将试点转为常规

中证金融将优化配套服务保障措施，适当扩大中高资质证券公司再融资授信额度，使证券公司在保持股票再融资合同的基础上，有一定的授信额度参与投标，将再融资利率下限设定为尽可能接近资本市场利率，并保持在相对较低的水平，优化保证金缴纳机制，证券公司可以在中标结果公布后，融资资金划转前缴纳保证金，无需提前缴纳全额保证金，股票再融资合同到期时，可以再借入，再借入利率参照竞价交易利率。

调整后，各期限档次费率如下:

82天期限2.10%

91天内2.40%

28天期限2.50%

14天和7天期为2.60%