前5月印花税减半不值得大惊小怪

曹中铭

目前证券交易印花税已经减半征收，因此不排除今后仍会有免征的可能性。毕竟，境外许多市场是不征收证券交易印花税的。对于这样有利于市场的做法，我们更应该学习并落实到位。

财政部日前发布的数据显示，今年1月至5月，征收的证券交易印花税为439亿元，同比下降50.8%。证券交易印花税同比减少，表明其从市场中“抽资”减少，值得肯定。但是，今年前5个月印花税减半，并非政策的功劳，不值得大惊小怪，更凸显出市场的一种无奈。

2023年8月，高层推出证券交易印花税减半征收的政策。这明显是对市场的一种让利举措，也是呵护市场之举。事实上，证券交易印花税减半征收，只是当时监管部门出台的众多救市措施之一。

自2023年8月份开始，针对资本市场的利好消息不断出台，背后则是市场持续低迷倒逼下的结果。近年来，欧美市场高举高打，新高不断，沪深市场则新低不断，上证指数在2019年1月份曾下探2440.91点，此后多次收于3000点之下，3000点保卫战也一再打响，也成为A股市场一道独特的“风景”。

2024年2月5日，上证指数再创2020年以来的新低，此后尽管出现了反弹，但截至目前，上证指数仍在3000点下方徘徊。因此，对于所谓的3000点保卫战，投资者早已感到麻木了，而自证券交易印花税减半征收开始，在2023年9月至2024年5月这段时间，证券交易印花税同比确实下降了。据统计，今年前5个月免征印花税439亿元，减半政策以来免征印花税则达到772亿元。从金额上讲，其实并不少。

不过，无论是印花税减半征收，还是其他刺激股市的政策鱼贯而出，A股市场并未有多大的起色。去年8月份之后众多利好措施出台，今年上证指数创近年新低，之后虽有所反弹，但近期又击穿3000点。上证指数早已不是宏观经济的“晴雨表”，但却是投资者的“信心指数”。上证指数的上涨或下跌，代表着投资者市场信心的波动。上证指数创出新低，则意味着投资者对市场的信心已跌至谷底。

前5个月印花税减半，不值得大惊小怪。看看市场成交量就知道，伴随着市场低迷的，则是成交量的低迷。而且，如果剔除量化交易“堆积”出来的成交量，市场成交会更显“清淡”。

从上证指数再创近年新低，到近期再次跌破3000点，这一切都是偶然的吗？答案显然是否定的。毕竟，从去年下半年至今，多种利好都救不了股市，只能说，我们的市场真的出了问题。

其实，印花税减半是必然的结果，因为要刺激市场；而推出众多利好消息刺激市场，毫无疑问也是必然的结果；但市场没有什么起色，继续呈现出疲态，个人以为也是必然的结果，因为我们的市场，真的“病”了。

当然，整治市场并非没有办法，关键是需要勇气与决心。关键在于真正做到“以投资者为本”，并真正落到实处。只有如此，我们的市场才是大有希望的。

前5个月印花税减半，对于资本市场的发展而言，只不过是一个小插曲。毕竟，印花税曾经在市场发展中发挥过巨大的作用。此外，目前证券交易印花税已经减半征收，因此不排除今后仍会有免征的可能性。毕竟，境外许多市场是不征收证券交易印花税的。对于这样有利于市场的做法，我们更应该学习并落实到位。