PIMCO：现金为王但并非所有资产报酬皆平等

智能金融APP了解到，目前，在市场的不确定性下，投资者一直在涌入短期资产，但并不是所有的现金工具都有相同的收益。

太平洋投资管理公司短期投资组合管理和融资主管杰罗姆·施耐德表示，短期利率的微小差异是2022年和2023年的主要问题。

施耐德在接受采访时表示，现金不一定像人们想象的那样民主虽然现金为王，但真实情况很微妙

一年多来，供需失衡一直困扰着短期固定收益市场尽管美联储一直在收缩资产负债表，但由于疫情期间采取的财政和货币刺激措施，金融系统中仍有大量现金与此同时，可投资资产仍然短缺，导致隔夜利率下降，并迫使合格的交易对手每天将超过2万亿美元的美联储逆回购工具作为其首选

虽然近期美国国债拍卖规模不断增加，但仍不足以抵消一年多来供应量的减少这是因为围绕美联储加息路径的不确定性促使买家购买期限最短的票据，以便随时利用利率上升的机会例如，一个月期债券的收益率比隔夜指数掉期合约的利率低约37个基点

此外，在回购市场上，政府支持的企业每月的本金和利息支付充斥着市场，排挤了投资者而那些有权参与美联储逆回购工具的投资者，可以享受3.05%的回报

此外，尽管银行正在提高存款利率，但仍落后于货币市场基金投资者的收益率。

是的，银行存款的利率正在慢慢上升，国库券可能会带来一些吸引力，但现实是它们相当昂贵，施耐德说但如果你想根据美联储的预期适当强调利率的走向，这其实是有价值的