科创100ETF正式上市目前处于较好配置窗口期

科创100指数ETF于9月15日正式上市交易，该ETF跟踪科创100指数，该指数成份股以中小市值为主，大多处于战略新兴产业某一细分领域的领军者。

科创100ETF首日成交平稳

9月15日，博时、银华、鹏华和国泰基金旗下的首批4只科创100ETF正式上市交易。数据显示，首个交易日4只科创100ETF合计成交18.19亿元，其中银华基金旗下科创100ETF成交4.93亿元，位列各科创100ETF之首。

在此前的产品发行中，首批4只科创100ETF的募集成绩可圈可点。其中，博时上证科创100ETF的净认购金额为26.6亿元，国泰上证科创100ETF的净认购金额为14.9亿元，鹏华上证科创100ETF的净认购金额为14.4亿元，银华上证科创100ETF的净认购金额为13.6亿元。

首批科创100ETF的有效认购总户数超过10万户。其中，博时、国泰、鹏华、银华基金旗下科创100ETF的有效认购户数分别为35670户、33966户、22144户和16585户。从以往新基金认购户数来看，此次参与科创100ETF的投资者数量十分广泛。

数据显示，截至9月15日，自8月28日以来，市场各种利好落地的反弹行情中，科创100指数涨幅达到6.07%，表现远超同期的中证2000、沪深300等主流指数。9月15日，科创100指数小幅震荡，全天收涨0.10%。

从收益率表现来看，科创100具有较高的弹性，在行情回升时能带来更高的收益。回顾2020年至今的历次上涨行情，科创100均大幅跑赢科创50和主流宽基指数。

具体来看，2020年3月至2020年7月，受疫后经济修复影响市场整体上涨，科创100涨幅高达91.84%，较科创50超额收益达32.70pct，同时大幅跑赢中证500、中证1000(32.01%)等中小盘股代表。2021年3月至2021年9月期间，中小盘风格占优，科创100上涨33.86%，较科创50实现25pct以上的超额收益;2022年4月至2022年6月市场行情触底回升期间，科创100表现强势，带来36.83%的正收益率，领跑科创50和主流宽基指数。

目前已处较好配置窗口期

从编制方式来看，科创100与科创50形成互补，反映了科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。

从成分股角度来看，科创100指数成分股行业分布相对分散，在医药、电子、新能源等科创板块均有一定占比，且“硬科技”风格显著。与此同时，科创100指数成分股整体重视研发投入，强科技属性将支撑企业未来业绩高速增长，因而指数具备较大潜力。

截至2023年9月15日，科创100指数成分股分属10个申万一级行业，且科创属性显著。其中，医药生物市值占比最高为29.12%，电子、电力设备(15.71%)等行业市值占比同样居前。相比之下，科创50的行业分布更集中，电子行业市值占比高达52.56%，远超比重第二、第三的电力设备和计算机。

从战略性新兴产业分类的角度来看，同样可以看出科创100指数鲜明的“硬科技”风格。新一代信息技术产业市值占比达40.61%，其次是生物产业和高端装备制造产业(11.93%)，前三大产业市值占比合计超过82%。而科创50指数成分股集中分布于新一代信息技术产业，市值占比为65%，其他6个产业市值占比较小。

对比科创100与科创50及其他常见宽基指数的研发投入，可以看出科创100研发强度更高、科技属性更强。从研发投入强度分布来看，科创100成分股中，研发投入大于5%的成分股占57%，比例略高于科创50，与其他主要宽基指数之间的差距较大。由此可见，科创100指数成分股整体重视研发投入，强科技属性将支撑企业未来业绩高速增长，因而指数具备较大潜力。

从估值角度来看，国泰基金表示，考虑到科创板相关行业属性以及未来的业绩增速，当前估值已达合理水平，科创100ETF处于较好配置窗口期。

指数成份股研发投入分布对比