鲍学博
国资委提出以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大
3月20日,国资委党委召开扩大会议,强调要努力为提高一体化国家战略体系和能力多作贡献,积极服务战略布局一体融合、战略资源一体整合、战略力量一体运用,以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大,指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设,助力实现国家战略能力最大化。
我们认为,军工央企在政策支持和对标世界一流企业能力提升的双重推动下,管理体系有望持续改善,效率效能有望持续提升,以做强做优做大为目标,军工央企步入发展快车道。
提升国际竞争力是军工央企做强做优做大的应有之义
对标全球军工巨头,国内军工企业在收入规模和利润率水平上均有较大提升空间。国际军工巨头美国洛·马、雷神和波音近两年收入均在650亿美元左右,2021年洛·马、通用动力、BAE的净利率在9%左右,诺·格净利率为20%。我国军工央企目前利润率水平较低,以航空工业集团为例,2021年航空工业实现净利润169.32亿元,按营业总收入5190亿元计算净利率为3.26%。
国内国际两个市场,国际军工巨头军贸业务贡献突出。国际军工巨头洛·马2022年收入659.84亿美元,其中26%来自国际客户;雷神、通用动力和诺·格2022年国际客户收入占比分别为39%、17%和13%。
我们认为,提升国际竞争力是军工央企做强做优做大的应有之义。对标国际军工巨头,国内军工企业在收入规模和利润率水平上均有较大提升空间,军工企业做大做强不仅依赖本国装备采购,更要拓展全球军贸市场。
我国国际影响力提升,军贸有望迎来快速发展
3月6日至10日,沙伊两国代表团在北京举行对话,体现了中国国际影响力的提升。2017-2021年,中国军贸市占率仅4.6%,与我国大国地位不相匹配。目前,我国军贸装备向更高端市场进军,从派出052D驱逐舰南宁舰参展2023年阿布扎比国际防务展可见一斑。中国先进装备出口具备国际竞争力,在俄乌战争持续的影响下,全球军贸格局或发生较大变化,中国军贸有望迎来快速发展。
我们看好中国军贸市场表现,建议关注军贸相关标的:国睿科技、中无人机(行情688297,诊股)、航天彩虹(行情002389,诊股)、中航电测(行情300114,诊股)、洪都航空(行情600316,诊股)等。
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