券商二季度业绩回暖前十大龙头占行业净利超七成！这些券商股获社保基金加码1

2022年上半年，41家上市券商净利润同比下降27.35%但第二季度较第一季度有明显改善，净利润增长111.39%市场回调，投资业务成为券商业绩下滑的首要因素，而机构业务有望成为下一个风口券商股票敞口新增资

日前，被称为牛市旗手的券商股今日开盘一路上涨，收盘上涨1.65%板块内，南京证券涨停，华西证券涨逾5%，长城证券涨逾4%，中信建投，中信证券，国联证券，中国银河等股纷纷跟进

消息面上，兴业证券早前发布研报称，在流动性充足，业绩修复的背景下，继续看好券商板块的配置价值市场方面，降息推动流动性保持充裕7月末行业交易结算资金余额接近2021年高位，政策方面，全面注册制政策有望提振板块情绪，估值方面，目前板块估值仅处于2012年以来自下而上7%~10%的区间，行业7月ROE区间为50%~60%估值与利润存在显著的不匹配，催生了足够的行业估值修复空间

今年上半年，券商股业绩承压，整体营收降至2020年水平据证券数据宝统计，41家上市券商上半年营收合计2475.3亿元，同比下降19.23%，与2020年上半年2405.39亿元的营收几乎持平个股中，中信建投，中国银河等保持增长，但更多股票的营收下滑比例较大，红塔证券，中原证券，西南证券，兴业证券等跌幅均超过50%

其中，营收和净利润同比双增长的股票只有3只，分别是华安证券，国联证券和中国银河虽然方正证券营收微降0.1%，但公司净利润不增反减，同比增长9.29%30家券商净利润同比降幅超过30%，其中中原证券和太平洋降幅超过150%

国泰君安表示，受市场回调影响投资业务下滑是上市券商业绩下滑的主要原因，投资收益率下滑是投资业务下滑的主要原因数据显示，上半年市场整体投资收益率下降1.27个百分点至1.01%，但券商子公司净利润下滑超过220亿元，也导致整体投资业务净收入下滑

从净利润绝对值来看，券商板块整体盈利规模缩水，马太效应进一步加强41家上市券商上半年净利润合计713.73亿元，较去年同期的982.4亿元下滑27.35%行业利润继续向头部集中，前十大券商归母净利润占全行业的72.99%，同比提高5.16个百分点，并且这一涨幅远高于2021年上半年，行业马太效应正在加速

龙头券商明年业绩有望逼近300亿。

个股方面，中信证券强势，恒强公司净利润同比下降8.21%，但净利润仍维持在111.96亿元的高位公司净利润在行业整体增长3.27个百分点至15.69%与其他券商相比优势显著，领先地位凸显之后国泰君安和华泰证券业绩同比下滑20%和30%，净利润分别维持在63亿元和53亿元净利润在40—50亿元的玩家很多，知名券商如海通证券，中信建投，招商证券，广发证券等都在这个区间

券商股整体表现平稳根据三家及以上机构的一致预测，11股明年净利润有望增长20%以上具体来看，中信证券全年利润可能逼近300亿元大关，龙头地位将进一步巩固，东方证券，财通证券，浙商证券有望实现35%以上的同比高增长

部分券商股受到社保基金的青睐其中，社保基金412组合新投资中国银河1499万股，期末持股市值1.45亿元，社保基金118一季度新进兴业证券，至今增持3398万股，最新持股市值超过6亿元，广发证券也被118只社保基金新进，合计955万股

值得注意的是，社保基金118组合持仓范围较大，在新进广发证券，增持兴业证券的同时，已完全退出CICC18投资组合在第一季度持有的10，952，800股CICC股票被全部抛售

综合注册制正逐渐惠及券商板块。

到现在，a股市场已经试点三年了数据显示，截至9月8日，科技创新板共有460家公司通过注册制上市，创业板共有364家公司上市

日前，易会满董事长在《求是》发表文章《努力建设中国特色现代资本市场》文章表示，经过近三年的试点探索，以信息披露为核心的注册制架构初步经受住了市场考验，配套制度和法治供给不断完善，全面实施股票发行注册制的条件基本具备

下一步，证监会将牢牢把握改革的正确方向，科学把握审核注册机制，各行业定位，引导资本规范健康发展等问题，以绣花的功夫做好规则，业务和技术的各项准备，确保这项重大改革的顺利实施

开源证券表示，以综合注册制为核心的一揽子政策将惠及券商所有业务预计全注册制年内大概率落地，主板注册制落地将直接利好投行业务从资产端和资金端全面铺开的资本市场改革政策，将全面利好券商各项业务，头部券商可能受益更大此外，全面注册制或配套长期资金的引入，未来有望启动长牛，慢牛行情

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