4月上市险企保费榜九大险企前四月总保费增长3.52%，疫情影响下负债端增

2022年4月，11家寿险公司共实现保费收入1117.55亿元，同比增长3.33%，环比下降40.23%。具体来看，4月份寿险保费同比继续分化，PICC健康险实现保费55.95亿元，同比增长179.47%。许多券商表示，PICC健康宝的业务表现超出预期。中国人寿和平安人寿4月保费分别为285亿元和337.66亿元，同比下降2.06%和3.1%。

4月份，6家财险公司共实现保费收入764.58亿元，同比增长1.73%，环比下降32.15%。安在线实现保费收入16.53亿元，同比增长15.92%。除众安在线外，其余5家财险公司保费均下降，其中PICC财险下降42.51%。光大证券在研报中预测，随着疫情的逐步好转、车险综合改革压力的减缓以及综合成本率的持续提升，公司车险业务将迎来反弹，新车销售的逐步回暖有望推动车险增长的恢复。

上市保险公司保费概况九大保险公司1-4月保费总额同比增长3.52%。

2022年1-4月，9家上市保险公司或其保险公司共实现保费收入12939.96亿元，同比微增3.52%。1-3月，这一数字增长了3.67%。

从具体公司来看，2022年1-4月，国华人寿保费同比增长36.82%，位居整体榜单首位；PICC同比增长13.88%，保费增速排名第二；安在线同比增长11.61%，排名第三。中国太平、中国人寿1-4月保费仍为负，但保费降幅较1-3月有所缩小。其中，中国人寿实现保费3435亿元，同比下降2.69%；中国太平实现保费799.46亿元，同比下降1%。

1-4月，国华人寿个险排名同比增长36.82%。

11家寿险公司包括7家寿险公司、2家健康保险公司(平安健康险和PICC健康险)和2家养老保险公司(平安养老保险和太平养老保险)。2022年1-4月，11家寿险公司共实现保费收入约9185.24亿元，同比微增1.31%。

具体分析上述11家寿险公司的数据。具体来看，2022年1-4月，11家寿险公司保费增长并出现分歧。国华人寿以36.82%的保费增速排名第一；PICC排名第二，保费增长率为35.90%。此外，平安健康险以22.47%的保费同比增速位列第三。中国平安的养老保险保费同比下降14.11%，在这份榜单中保持垫底。

从几家大型寿险公司来看，1-4月保费增长差异明显。PICC、CPIC和新华人寿分别实现保费收入632.27亿元、1115.79亿元和764.74亿元，同比分别增长17.18%、3.96%和3.83%。太平人寿、平安人寿、中国人寿分别实现保费收入675.72亿元、1963.8亿元、3435亿元，同比分别下降2.3%、2.42%、2.69%。

4月寿险排名:PICC健康险同比增长179.47%。

2022年4月，11家寿险公司累计实现保费收入1117.55亿元，同比增长3.33%；与3月保费相比，4月保费环比下降40.23%。2022年3月，11家寿险公司共实现保费收入1869.9亿元。

具体来看，4月寿险公司保费增长出现分化。PICC健康险保费55.95亿元，同比增长179.47%，平安健康险保费10.09亿元，同比增长22.47%。新华人寿保费达到115.84亿元，同比增长12.87%。PICC、太平人寿、太保人寿月度保费分别为34.77亿元、113.98亿元、121.29亿元，同比分别增长5.52%、2.12%、1.86%。多家券商表示“PICC健康议价业务和PICC人寿赔付业务表现超预期”。

此外，中国人寿、平安人寿、国华人寿、太平养老保险4月保费分别为285亿元、337.66亿元、22.62亿元、5.53亿元，同比下降2.06%、3.1%、7.52%、8.55%。平安养老保险实现保费14.82亿元，同比下降13.25%，排名垫底。

光大证券在研报中分析，在寿险业深化改革、行业需求释放缓慢、4月份全国多地疫情叠加反复影响代理人线下展业等多重压力下，预计上市险企新单保费仍将承受较大压力。此外，从负债端来看，主要上市保险公司NBV并没有明显改善，其产品销售仍面临压力。展望未来，预计随着疫情的缓解和寿险行业产能的提升，新单业务有望在逐步放缓的趋势下企稳。

从环比数据看，除平安健康险4月保费与3月基本持平外，其他寿险公司保费环比均有所下降。中国人寿、CPIC人寿、平安养老保险分别下降61.38%、52.55%、50.77%。

1-4月，财险榜单总保费同比增长9.37%。

列入名单的6家财险公司包括平安财险、PICC财险、太平洋保险财险、太平财险、众安在线、迪达保险。2022年1-4月，6家财险公司共实现保费收入3754.72亿元，同比增长9.37%。1-3月，该数字同比增长11.51%。

具体来看，2022年1-4月，互联网保险公司众安在线实现保费收入66.12亿元，同比增长11.61%，位居该榜单首位。“第三家族”PICC PC保险、PICC PC保险、平安PC保险分别实现保费收入616.51亿元、1868.52亿元、949.28亿元，同比增长10.6%、10.33%、8.35%。太平财险和迪达保险分别实现保费收入93.5亿元和160.79亿元，同比分别增长5.34%和1.82%。

4月财险榜单众安在线同比增长15.92%。

2022年4月，6家财险公司共实现保费收入764.58亿元，同比增长1.73%，环比下降32.15%。2022年3月，6家财险公司共实现保费收入1126.94亿元。

从具体公司来看，4月份月度保费出现分化。众安在线、太平财险、PICC财险和平安财险分别实现保费收入16.53亿元、22.36亿元、347.13亿元和219.1亿元，同比增长15.92%、4.67%、2.67%和2.21%。太平洋保险和迪达保险分别实现保费收入123.69亿元和35.77亿元，同比下降0.64%和8.26%。

疫情拖累新车销量，影响车险保费增速。中汽协数据显示，2022年4月，汽车产销分别完成120.5万辆和118.1万辆，环比下降46.2%和47.1%，同比下降46.1%和47.6%。开源证券在最新的研究报告中认为，短期疫情影响不会改变车险综合改革后的好转和龙头保险公司的马太效应。此外，疫情影响居民的收入预期，提高居民的保险保障意识。叠加惠民保险的普及，有望将居民的保险保障需求推向互联网标准化低价健康保险。长期车险和意式健康险的景气度将保持在较高水平。

从环比数据来看，众安在线环比增长2.93%，其他5家上市财险公司保费均有所下降。PICC PC保险、CPIC PC保险、迪达保险、平安PC保险、太平PC保险保费环比分别下降42.51%、32.51%、17.94%、14.03%、11.76%。

保险股4月份市值环比市值变动减少1433.23亿元。

二级市场上，4月份保险股市值再度缩水，九大公司市值较3月底减少1433.23亿元。截至4月底，保险股总市值为2.14万亿元。具体来看，只有众安在线市值略有增长，其他8家上市险企市值均有所下降，新华人寿市值下降15.57%。

政策面上，4月，银监会发布《人身保险销售行为管理办法》，对保险机构和销售人员的售前、售中、售后行为进行全流程规范，在管理制度、信息系统、内部控制、合规管理、责任划分等方面进行系统监管。征求意见稿强调，注重客户相关研究，推动行业由销售驱动向需求驱动转变，规范佣金利益，实施产品分级、销售人员分层和销售适当性管理，加强自保和互保管理，多渠道规范保险销售行为。东吴证券的研究报告中分析，全面标准化可能会进一步缩减代理商规模，促进高质量发展。

平安证券在研报中分析，从负债端来看，目前各大上市险企的人力、新单、NBV都没有明显改善，寿险转型仍处于底部阶段，负债端拐点尚未到来，右侧布局机会仍待风起。目前行业估值和机构持仓处于历史底部。预计战略清晰、改革坚定的保险公司将率先迎来改善，具有长期配置价值；同时建议关注市场人气回暖带来的板块β行情。