广发基金：外资快速增配A股春季躁动行情或延续

上周，a股延续涨势，上证综指上涨1.2%，上证50上涨2.7%，沪深300上涨2.4%中小综合指数和创业板指数分别上涨1.1%和2.9%风格方面，消费风格领涨，具体到行业层面，非银，食品饮料，煤炭涨幅居前广发基金认为，当前国内外风险因素有所缓解，外资快速流入a股，春季躁动不安的行情有望延续，a股的配置价值值得关注

海外方面，上周公布的美国12月CPI同比上涨6.5%，环比下降0.1%，核心CPI同比上涨5.7%该数据符合预期，推动通胀环比转为负值的主要因素是能源价格和核心大宗商品价格的下跌广发基金宏观策略部分析认为，通胀拐点进一步印证了美联储放缓甚至结束加息的预期回过头来看，预计2月和3月分别加息25bp或停止加息美国通胀担忧的缓解推动美国股市上涨，美国债券利率下降，VIX指数下跌

国内方面，12月社会融资减少1.05万亿元，信贷增加2665亿元从社会融资结构看，仍以政府力量为主，相应企业处中长期贷款有较大改善，非标融资明显回升，内生融资需求有待改善但近期在政府稳增长的积极态度和疫情见顶时间快于预期的共同影响下，国内经济预期有所改善，经济预期的修复也将为a股的分子面提供积极支撑

同时，国内外风险因素的缓解推动北向资金快速流入a股年初至今，共有9个交易日，北上资金累计净流入640亿元，为2017年以来同期最快流入速度

广发基金表示，关注a股的配置价值，结构可能回归均衡，后续的结构性行情更多取决于基本面的实现无论是成长性还是价值，目前的估值都处于近三五年来相对较低的位置，春天躁动期情绪的改善可能不会这么快受到估值的制约行业配置方面，建议保持均衡配置，顺周期细分方向，景气度超预期的高端制造业，重点政策支持的自主可控值得关注